“股票发行注册制”明年3月启航

近日，备受市场关注的股票发行注册制终于尘埃落定。在获得全国人大常委会授权后，注册制将于明年一季度初正式启航。

A stock indicator shows the benchmark Shanghai Composite Index on Oct 24, 2015. [Photo by Xie Zhengyi/Asianewsphoto]

请看《中国日报》报道：

China will launch a registration-based initial public offering (IPO) system in March next year, boosting the role of the country's stock market to provide necessary financing for companies amid a slowing economy.

我国将于明年3月起实施股票发行注册制，以此促进股市在经济放缓的环境下，为企业提供所需资金的作用。

全国人大常委会(he NPC Standing Committee)27日表决通过股票发行注册制改革相关授权决定。

证监会(the China Securities Regulatory Commission)表示，股票发行注册制政策的通过不仅标志着我国资本市场的重大发展(significant development)，也是通过市场决定资源分配(allocation of resources)的重要措施(important measure)。

证监会还表示，注册制改革绝不是简单的下放审核权力(delegating the IPO approval power)，而是监管方式的根本转变。实施注册制以后，审核的重点在于信息披露(information disclosure)的齐备性、一致性和可理解性，不再对企业发展前景(corporate prospects)和投资价值(profitability)作判断，信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。

从这个意义上讲，监管层对于信息披露的审核把关要求会更加严格，对于欺诈发行等违法违规行为(violating laws and rules)查处和打击会更加有力，对于投资者合法权益(legitimate rights)的保护措施会更加有效。

注册制改革将对企业发行上市的注册条件、注册机关、注册程序、审核要求作出相应调整，改变如今的核准制(approval-based IPO system)，企业上市效率将得到大幅提升，一大波企业将在未来几年快速上市。

不过，不用过于担心市场扩容(market enlargement)，因为这些企业不会一拥而上。证监会多次表示，新股发行的节奏与价格(the pace and pricing of IPOs)最终将放开，但改革是渐进的过程，价格和节奏不会一步放开，这为市场提供了缓冲空间。